汽车行业延续下跌趋势，“新能源”能否成为下一个“风口”？

在汽车行业，素来有“金九银十”之说，但今年似乎是个例外。近日，记者走访济南几家汽车4S店发现，虽然已经进入“十一”假期，但到4S店内看车的消费者并不多。“今年市场不好做，车展也参加了不少，但效果都不是特别好”，位于北园大街的一家汽车4S店销售经理对记者说。

2018年，国内汽车产业出现了28年以来的首次下滑，而从目前数据来看2019年的情况依然不容乐观。业内人士表示，目前中美贸易、经济增速下降、国六等因素对汽车产业都产生了较大影响，尤其是自主品牌，下滑较多，而豪华品牌因为价格下探等原因逆势上升。此外，根据相关数据显示，新能源汽车去年一年新增125万辆，虽然已是难得的一个亮点，但由于其体量仍然很小，对整个汽车行业的提振作用极为有限。

国内汽车行业延续下跌趋势，2019年下半年有望触底回升

据中汽协数据显示，2018年，乘用车产销分别完成2352.9万辆和2371万辆，比上年同期分别下降5.2%和4.1%。2019年1-8月，汽车产销分别完成1593.9万辆和1610.4万辆，产销量比上年同期分别下降12.1%和11.0%，产销量降幅比1-7月分别收窄1.4和0.4个百分点。长期研究汽车行业的国信证券山东分公司资深投资顾问陈战表示，今年8月，汽车产量同比降幅收窄，销量同比降幅有所扩大。产销量分别完成199.1万辆和195.8万辆，比上月分别增长10.3%和8.3%，比上年同期分别下降0.5%和6.9%，产量同比降幅比上月缩小11.4个百分点，销量降幅扩大2.6个百分点。

国家信息中心副主任徐长明认为，按照人均保有量和人口分布情况，与国外相比，中国的汽车市场容量可以达到4200万辆左右，因此从目前的情况来看，是从2400万到4200万跨越的过程。从阶段来看，从2000年汽车进入家庭开始快速成长，前几年中低速增长，目前进入相对稳定阶段，如今，正负增长5%到10%以内是一个正常区间。

从事汽车行业多年的林毅(化名)告诉记者，虽然从全国层面看，汽车销量确实仍在继续下跌，但仅看山东市场，2019年却是逆势回升的。今年前8个月，山东省汽车上险量为997652辆，比去年同期的969473辆，上涨2.5%。

而山东市场的回升是否标志着整个汽车行业已经探底成功还不得而知，但已经有部分私募在布局汽车板块，认为行业已经探底。国信证券山东分公司资深投资顾问类兴亮表示，中国汽车行业目前处于成长期向成熟期迈进的阶段，产能开始过剩，行业分化加大。基本面层面，预计2019年下半年车市销量有望触底回升;估值层面，当前市场风险偏好上移，汽车行业伴随大盘进入估值修复。从投资角度他建议把握三大主线，一是政策潜在刺激，寻找优质和弹性大的整车;二是合资产品下沉，优质零部件面临机遇;三是电动化、智能网联的持续推进，但这仍需静候政策的催化。

下跌“真凶”或为经济增长预期下降、中美贸易摩擦等叠加因素

目前，整体经济状况不景气也体现在了汽车行业，包括以上汽集团为代表的上市公司，业绩整体下滑。在陈战看来，乘用车销量下滑的主要原因是，国内汽车产业高速增长期已过去。2018年，我国千人汽车保有量已经超过173辆/千人。四、五线城市等首次购车需求旺盛的地方因为棚改货币化政策调整、金融去杠杆、购房消费挤压汽车消费等原因乘用车销量出现下滑。中美贸易摩擦等因素导致消费者预期收入降低，从而影响了大宗可选消费品汽车的销量。

在林毅眼里，国五换国六也是主要原因之一。在上半年如火如荼的国五清库存过程中，各品牌可谓是各出奇招，大众推出近5折的员工价、标致买一赠一，吉利甚至要求有行政职务的8岗人员每人买一辆领克01，预付款2万，其余从工资里扣。然而，这未能给汽车行业带来什么正面帮助。林毅说，国五从2017年开始实施，到现在两年多的时间，一个标准的切换，正常的周期应该是4-5年，而这次的执行时间，实际上只有2年多的时间。一方面，很多的企业国五投入的成本虽然还没有收回来，另外，从国五到国六需要很长的产品验证等其他的技术准备等工作，在这种情况下，很多企业，尤其是中国的自主品牌企业，并没有准备好。今年以来，包括供应商在内，都处于非常紧张的局面。

作为拉动经济发展的三架马车——投资、出口、消费，促销费一直放在很重要的位置。林毅告诉记者，之前，国家对汽车行业的政策非常直接，比如说购置税减了一半、汽车下乡、补贴等，是拿出的真金白银来促进产业发展的。但1月28日发布的促进汽车消费的六条措施，给了林毅不一样的感受，没有像往常那样拿出钱来推动产业的发展，更多的是从产业链的疏导上做一些工作。尤其是对于二手车，旧车的报废，实际上，目前仍然没有很多的政策支持。

进口高端品牌“占领”市场，自主品牌或面临“生死存亡”时刻

山东润华天众汽车销售服务有限公司总经理罗军表示，虽然从全国来看呈现下滑态势，但从汽车服务行业来看，分化比较严重，小经销商品牌受到局限，目前就面临生死存亡的问题，但如果品牌结构优良，尤其向高端品牌发展的经销商其效益相对较好。

林毅给了记者几组数据，数据显示，在合资品牌中，国内消费者认可度最高的大众在2018年的上险量为95136辆，2019年为99680辆，同比上升8.9%。市占率从9.4%上升至10.0%，同比上升5.8%。而豪华品牌的代表，奥迪在山东的上险量2018年为25870辆，今年为29874辆，品牌市场占有率(下称“市占率”)从2.7%上涨到3.0%，同比上升12.2%。市场就那么大，甚至还是在持续萎缩的大环境下，有的涨，就一定意味着有的在降。罗军认为，虽然山东省的汽车销量对比全国来讲整体有所上升，但从品牌来看，合资品牌，特别是豪华品牌的销量是增长的，而自主品牌则下滑较多。

罗军说，高端品牌由于其品牌形象深入人心，随着近几年经济发展，其产品价格体系进行调整，众多高端品牌向中低端下探，对中低端品牌，特别是自主品牌的冲击较大。从价格体系来看，现在大家的消费都在向上增长，所以十几万以上的车型包括BBA的部分车型的市场占比还将继续增加。

而对于自主品牌来说，如果只局限于做低端车型，那么其市场份额将会持续下降，想要突破局限，自主品牌探索技术革新的道路还是充充满挑战的。据罗军介绍，目前现在中端品牌承压较大，以上海大众品牌为例，由于低端车型的边际利润趋于0甚至是负数，所以以后很有可能将不再生产10万元以下的车型，而这自主品牌是否能够在这部分市场上站稳脚跟也会成为其生存空间，但长远来看，自主品牌将面临行业大洗牌的局面。

新能源车虽是未来趋势，但技术革新之路面临挑战

相关数据显示，新能源汽车去年一年新增125万辆，这对于国内新能源汽车而言，无疑已是不小的成绩。但由于技术仍不成熟等原因，新能源汽车仍未能获得爆发式增长。罗军认为，在新能源汽车方面，目前市场各界仍在观望阶段，主要受制于其几点局限，一是技术不成熟，二是实用性、三是保值率较低。现在国外已经冻结了传统内燃机的研发，开始转向正面开发，这是未来的一个趋势，但是在技术上还有待突破。

林毅也表示，目前购买新能源汽车的基本集中在两种消费群体，一种是富人，对于他们来说，新能源汽车无非是一辆“大玩具”;而另一种则是仅在市区内驾驶的家庭第二辆车。根据林毅的观察，很少有人会选择新能源汽车座位家庭的第一辆车，续航能力、自然隐患等问题依然是挡在消费者面前的几大顾虑。

近年来，不少互联网大佬也纷纷进入，资金充沛让这些大佬们搅动着原本就不太平静的一池春水。蔚来汽车就是其中的典型代表，上个月底，蔚来汽车在官网上发布了未经审计的财务报告，该报告显示，2019年第二季度总收入为人民币15.08亿元，净亏损32.858亿元，亏损幅度进一步扩大，同比增长83.1%，环比增长25.2%。

公开信息显示，从2016年到2018年，蔚来汽车净亏损分别为25.73亿元、50.21亿、96.38亿元，三年累计亏损达172.33亿元，加上今年上半年亏损的26.23亿元、32.85亿元，累计亏损231.4亿元。媒体评论称：“相比之下，特斯拉花了大约15年的时间才达到50亿美元的亏损幅度，而蔚来汽车仅花了4年时间。”蔚来上市以来，也因为业绩不佳等原因，市值目前已经从最高点缩水7成。

但就像新能源汽车的名字一样，既然是一条“新”路，那就意味着未知、路艰、且漫长。